跟着好意思联储的降息预期升温欧洲杯体育，黄金这一避险品种又再行取得了机构的驻扎。
近日，在华尔街永久以来有着“黄金空头”名称的花旗扭转了对黄金看空的不雅点，将畴昔三个月的黄金价钱预期从6月的每盎司3300好意思元上调至每盎司3500好意思元，预期交游价钱区间也从之前的每盎司3100好意思元—3500好意思元上调至每盎司3300好意思元—3600好意思元。
这一预测与6月的不雅点相左，那时花旗默示畴昔几个季度金价将跌破3000好意思元。花旗指出，2025年下半年，好意思国经济增长及与关税有关的通胀担忧仍将居高不下，加之好意思元走弱，这些要素将激动黄金价钱和睦高潮，创下历史新高。
推翻看空预期，花旗看多黄金
花旗默示，2025年第二季度好意思国疲软的劳能源数据、对好意思联储及好意思国统计数据机构真确度的担忧加重，以及俄乌冲突激发的地缘政事风险升级，均为其上调黄金预期提供了相沿。
该行臆想，自2022年年中以来，黄金总需求增长逾33%，这激动金价在本年第二季度真的翻倍。
花旗分析师指出，尽管金价高企，但强劲的投资需求、列国央行执续的购金步履，以及韧性足够的珠宝需求是激动金价高潮的进击要素。
这一乐不雅预期与该行6月的预测出现了较大的变化。
在6月中旬发布的一份发达中，花旗以为，投资需求削弱、寰球经济增永久景改善等要素影响，市集对好意思联储降息的预期仍是提前反馈在金价中，甚而可能过度反应。因此，跟着降息预期缓缓罢了，黄金的高潮能源将削弱，价钱可能回落。花旗还提议，黄金矿商接收保障措施，以防金价从现在水平下降。
好意思国非农数据大修转变黄金疲软走势
7月末以来，黄金价钱走势颇为悠扬。
受到好意思国第二季度GDP增长超预期，以及好意思联储主席鲍威尔鹰派言论的激动，金价出现集会下降。
数据骄气，好意思国7月非农办事东谈主数加多7.3万东谈主，预期加多10.4万东谈主，前值为加多14.7万东谈主，大幅不足预期。随同市集关于降息预期升温，金价直线飙升。本日COMEX黄金期货价钱一举打破3400好意思元，最终收报3416好意思元，面临历史高位。随后两天，COMEX黄金期货价钱保执强势触动态势。
中信建投期货分析指出，市集缓缓消化好意思国关税计谋影响，好意思国与多个经济体达成商业条约，市集风险偏好缓缓回升，关税冲突影响旯旮递减。好意思国经济下行压力涌现，非农办事数据走弱，职位空白数减少，同期通胀担忧依然存在，现时好意思联储对降息仍然严慎，官员里面不对涌现，后续开启降息仍是好像率事件。总体来看，前期伊始贵金属走势的关税冲突、地缘政事等要素变化正在放缓，后续行情干线或在于好意思国的财政膨胀门径以及好意思联储降息，在财政货币双膨胀到来时辰，贵金属相沿仍然踏实。
有市集分析指出，现时市集的横暴反应已不再只是是基于对畴昔见地的预测，而是对当年两个月被误读的经济疲软进行的激进“回想性”再行订价。
好意思联储不摒除年内降息多于两次
近日，2027年好意思联储FOMC票委、旧金山联储主席Mary Daly（玛丽·戴利）默示，鉴于越来越多的字据骄气好意思国办事市集正在走软，况且莫得迹象标明关税激发了执续性的通胀，降息的时机仍是附进。
玛丽·戴利以为，在9月货币计谋会议之前，仍会有一些环节数据发布，包括劳能源市集和通胀方面的发达，她会保执通达格调。如若通胀再行上行并产生溢出效应，或者劳能源市集反弹，降息就可能少于两次。更可能的情况是，如若劳能源市集彰着走弱而咱们又未看到通胀的溢出效应，那就应该准备接收更多降息措施，可能需要降息两次以上。
好意思联储6月公布的利率预测“点阵图”骄气，19位计谋制定者对2024年末利率预期的中位责怪在3.75%至4.00%之间，即到年底会在现时的基础上累计降息50个基点。
投资者仍在积极设立黄金
从需求端来看，无论是机构照旧个东谈主投资者，王人在积极设立黄金以对冲宏不雅经济和地缘风险，这也为金价提供了坚实的需求基础。
宇宙黄金协会（WGC）发布的2025年第二季度发达骄气，在高金价环境下，二季度寰球黄金需求总量（包含场酬酢易）达1249吨，同比增长3%，强劲的投资需求成为激动需求增长的主要能源。其中，二季度寰球黄金ETF净流入170吨，在一季度创记载流入量支执下，上半年寰球黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来的最高上半年记载；二季度寰球金条与金币投资总需求为307吨，同比增长11%。
发达还骄气，本年二季度，寰球央行购金态势不时但节拍有所放缓，二季度共增储166吨。尽管购金增速放缓，但在执续的寰球经济与地缘政事不细目性条目下，寰球央行购金量仍处于权贵高位。宇宙黄金协会6月17日发布的《2025年寰球央行黄金储备拜访》骄气，95%的受访央行展望畴昔12个月内寰球央行黄金储备将进一步加多。
宇宙黄金协会资深市集分析师Louise Street默示，2025年寰球黄金市集履历了悠扬开局，商业摩擦加重、好意思国计谋翻云覆雨、地缘政事热门事件洪水横流。上半年好意思元金价涨幅高达26%，跑赢巨额主流金钱类别。如斯强势的开局，意味着本年下半年金价可能会在相对窄幅的区间内触动。另一方面，宏不雅经济环境远景仍高度不豁达，这无意将为黄金提供进一步相沿。若寰球经济或地缘政事形态出现任何本体性恶化，黄金看成避险金钱的招引力王人可能被进一步放大，激动金价再度走高。
校对：陶谦欧洲杯体育